澳門政治乏善足陳，讓人沉悶不已，所以今期還是談談如何賺錢比較實際。在港澳乃至中國內地，過去十多年來，最能賺錢的投資，莫過於房地產，但是在現時三地樓價已嚴重脫離人民購買力的現實下，繼續投資房地產是否明智的抉擇，那就見仁見智了，尤其是最近有一項調查公佈，香港的樓價已達全球最貴，一般家庭就算不吃不喝，也要花近二十年的收入才能夠買到房，房地產市場出現泡沫，彰彰明甚。然而，有違一般人的看法，筆者卻認為，雖然目前很多人都在說港澳和內地大城市的樓價太貴，但投資房地產，只要選對了城市和地點，仍然是最有利可圖的投資選項，沒有之一。

先從影響一地樓價的底層邏輯說起。誠如內地著名學者，清華大學徐遠教授所說，討論樓價趨勢，斷不能泛泛而論，必須要指明具體的城市和地點，這樣的討論才有價值，徐教授的觀點是，影響樓價的最重要因素有三項: 一、經濟增長的速度；二、城市化的程度；三、人口淨流入。以此評價澳門，由於本澳本來已是一高度發展的城市，所从第二項因素可以不論。

單就第一和第三項因素而言，近年澳門本地生產總值，長期維持着雙位數字的增長，經濟欣欣向榮，確保了私人房產的最大買家，即中高收入人士的購買力，再加上單程證政策措施的存在，每天也有一百數十人因各種理由從內地來澳定居，也維持了本地人口的長期增長，增加了對住房的需求，這兩項基本因素，都支持着本澳樓價長期上升。

此外，澳門還有一項政治因素必須納入考量。自從歐文龍東窗事發後，出於少做少錯，不做不錯的心理，主理土地工務的官員在賣地、批地以及審批樓宇興建項目上都放慢手腳，導致私人樓宇供應量長期追不上需求，雖然大規模的填海工程正在進行，但從填海造地、都市規劃、建造各項基礎建設到私人樓宇供應投入市場，是一個漫長的過程，短期內，澳門私樓供應不足的問題，相信不會得到有效解决。面對供求方面的失衡，政府火上澆油，為搏取掌聲而推出的所謂需求管理措施，令賣家更加惜售，市場供應和成交量進一步萎縮，樓價屢創新高。

還有一項特朗普因素。一年多以前，人們都預期着美國聯邦儲備局會持續加息，戮破樓市泡沫，港澳兩地的財金官員更異口同聲，在公開場合提醒買樓人士要注意息口變化，以免變成樓市大閘蟹。但是，隨着特朗普為競選連任打算而持續向聯儲局施壓，利率不但沒有上升，更可能會向下調整。而美元作為全球貨幣，美國的貨幣政策牽動着全球利率走趨，港澳採用貨幣發行局制度，利率升跌大致與美國同步，在明年美國大選之前，利率環境都對投資房地產者有利。綜合上述各點分析，筆者斷言，在未來兩年，投資本澳房地產仍然是上佳的選項。

作者：羅平男