【新華社訊】德國經濟2017年一路高歌猛進，各項數據都顯示出經濟發展的強勁勢頭：經濟增速穩定上升，失業率屢創歷史新低，製造業、建築業等支柱產業也增長強勁。同時，儘管德國經濟總體向好，但也面臨經濟發展過熱、人口結構老齡化、基礎設施發展滯後等問題，進一步增長的勢頭面臨挑戰。

德國最具權威性的經濟顧問委員會，即所謂的經濟「五賢人」委員會，2017年11月向德國議會提交年度經濟評估報告，預計一七、一八兩年德國經濟將分別增長2%和2.2%。不過報告也警告說，德國多年的經濟繁榮正逐步達到極限，已超出部分經濟部門的承受能力，德國經濟發展正處於超負荷狀態。經濟發展超負荷會導致勞動力短缺，從而制約企業生產，引起交貨時間延長，並可能由此導致價格上漲，影響消費，這些都將成為經濟進一步增長的瓶頸。

基爾世界經濟研究所預測中心主任史蒂凡‧庫斯指出，目前德國建築業高度繁榮，房價可能偏高10%到20%；製造業也遠高於正常水準；企業填補職位空缺的時間不斷拉長，這些現象都顯示經濟發展過熱。

衡量德國勞動力需求的指數在2017年10月升至2005年有此數據以來的最高值，顯示勞工短缺問題日益突出，尤其在蓬勃發展的建築業。有研究結果表明，近五分之一的建築企業存在不同程度的勞動力短缺情況。但對經濟過熱，也有爭議。經濟「五賢人」之一的彼得·伯峰格說，經濟過熱的風險被誇大了，因為德國信貸增速平穩，債務佔國內生產總值（GDP）的比例很低。庫斯說，未來老齡化、出生率低等人口因素將成為制約德國經濟增長的主要因素。「鑒於當前的人口狀況，可以肯定的一點是，未來10年德國經濟增速將不斷降低。」

數據顯示，德國育齡婦女的生育率低於維持穩定人口結構所需的數值。經濟學家指出，儘管近年來外來移民人口大量增加，德國人口減少趨勢有所緩解，但2020年以後30歲至35歲年齡段的婦女數量預計會大幅減少，屆時出生率將降到歷史低點。與此同時，老齡化趨勢也不斷加劇。德國政府預計，到2035年，德國超過65歲的人口將達到2,300萬；到2050年，人口平均年齡將由2017年的46歲升至51.6歲。

人口結構老齡化引發廣泛擔憂：德國社會將很快沒有足夠勞動人口來維持不斷增長的養老金需求。最新研究結果顯示，如果德國不積極採取措施，到2030年，工作人口與退休人口的比例將為2：1，即兩個上班族就要供養一位退休者。根據德國復興銀行的數據，德國城鎮和農村地區存在1,260億歐元的基礎設施建設投資缺口，其中包括340億歐元的道路投資缺口和330億歐元的學校投資缺口。

分析人士認為，德國多年奉行的嚴苛財政紀律，追求沒有赤字的平衡財政預算，推動德國財政盈餘屢創紀錄，但卻大幅限制了政府支出，制約了德國基礎設施發展，從而成為經濟進一步發展的瓶頸。多特蒙德工業大學經濟學教授沃爾夫岡·許內曼說，德國基礎設施發展相對滯後，尤其是數字化基礎設施問題在經濟發展過程中日益凸顯。他建議政府增加投資以改善網絡、電信等基礎設施，尤其在農村地區。

除了內部因素，德國經濟發展也面臨外部風險。庫斯認為，德國經濟發展短期內面臨外部政治風險上升。英國「脫歐」帶來的不確定性上升。庫斯認為，「硬脫歐」風險應引起德國經濟界重視。經濟「五賢人」委員會認為，英國「脫歐」一旦不可避免，就需要相關協議儘量減少歐英雙方的損失。

此外，美國偏向保護主義的外貿政策也對德國經濟構成風險。美國是德國重要的貿易夥伴，「美國優先」政策讓美國貿易政策全面收縮，導致德國對美國的鋼鐵出口量大跌。柏林世界經濟研究所宏觀經濟部主任克裏斯蒂安‧德雷格認為，美國聯邦儲備委員會加息和「縮表」等收緊貨幣政策的舉措，也將給包括德國在內的世界經濟帶來風險。