對烏克蘭的戰事不利，俄羅斯使用下策應對，發布局部動員令，徵召30萬後備軍人，為俄增添新力軍。俄增兵的原因是希望盡快達成其目標，但事與願違，西方及烏不會令俄的目標實現。面對美國高通脹環境，美聯儲下決心要「壓下」高通脹，已連續加息0.75%三次，未來將繼續大力加息，務求盡快「壓下」高通脹。市場終明白美聯儲今次是「打真軍」，各地股票市場全線下跌，大部份貨幣兌美元匯率下跌，各國迫於無奈加息，全球(除內地)將逐步進入高利率時期。在俄烏戰爭和多國加息的雙重夾擊下，全球政經環境將面臨多重挑戰，全球環境不容樂觀﹗

戰爭促使能源和糧食短缺　加息「冷卻」經濟，衰退不能避免？

俄羅斯2月入侵烏克蘭，原意是短時間內攻佔烏首都基輔，迫使烏總統澤連斯基下台或逃亡外國，屆時烏成立親俄政府，親俄政府甚至可能提出併入俄的訴求。可惜，如意算盤不行，俄高估了本身的軍事力量及低估烏的綜合實力(烏人民團結一心對俄及西方陣營全方位協助烏對抗俄)。戰事已逾七個月，烏甚至有能力組織反攻俄的力量，迫使俄部隊撤退。面對戰事不利，普京使用增兵策略，發布局部動員令，徵召30萬後備軍人投入戰場。普京不願「認輸」，戰事只會繼續。除軍事手段外，俄亦會使用能源「作為」武器，俄絕對有可能完全不向西方陣營(特別是歐洲)提供任何能源(包括天然氣，石油等)，令歐洲大部份國家短時間內沒有「足夠」能源供應給國內企業及市民使用，歐洲今年將面對一個十分「嚴寒」的冬天。

俄烏戰爭亦令全球糧食短缺，烏的糧食「不能」出口(在俄的軍事威脅下，出口糧食將面臨高風險的後果)；歐美制裁俄，令和俄羅斯交易的成本大增(和俄羅斯交易甚至可能也會被歐美制裁)，在此情況下，普通商人又怎會和俄交易(包括購買俄糧食)。俄烏的能源及糧食「不能」出口，歐美須用更高的價格從其他國家/地區購買，正是推高歐美高通脹的重要原因。

面對高通脹，美聯儲及歐央行不得不加息「壓下」高通脹。美聯儲初時掉以輕心，現在「加足馬力」加息，但歐央行則決心不足，造成歐洲的高脹環境較美更惡劣。美本身的經濟基礎不俗，現在大力加息，對經濟一定會造成影響，美經濟「降溫」，但是否會進入衰退，仍須再看數據。歐洲則不是。歐洲原本的復甦步伐不及美，現在要直接面對俄的威脅，在「沒有」或只有小量俄天然氣/石油的供應下，歐面對的困境較美更嚴峻，歐步入衰退的機會更高。

美聯儲大力加息，吸引大量資金回美(資金大部份由新興國家流出)；在高息的環境下，美沒有經濟增長動力，歐洲經濟更可能衰退，全球最富裕的兩個市場不行，新興國家的經濟如何有增長動力(出口到歐美市場的貨物減少，歐美在新興國家的投資減少)？更令人擔心的是，為了避免本國貨幣兌美元大幅貶值，及阻止大量資金流出，新興國家迫於無奈「唯有」加息，以減慢資金外流速度及本國貨幣貶值壓力，但結果可能是經濟「冷卻」或步入衰退，導致企業裁員，市民的經濟壓力有增無減﹗

新冠病毒在2020年初於全球爆發，重挫全球經濟，感染新冠死亡人數以百萬計。兩年過去了，當全球經濟開始有逐步「回暖」的現象，俄羅斯入侵烏克蘭，徹底粉碎原來已十分脆弱的「回暖」基礎。俄烏戰事不會在短期內結束(除非俄使用…)，高通脹環境將是「新常態」，在此兩大因素夾擊下，全球政經環境將變得十分複雜及危險，投資市場充滿變數及波幅極大，企業及老百姓將面對多重挑戰和困難。

梁立身