澳門金管局日前公布數據，至2020年年底，澳門的財政儲備(「財備」)逾6,100億(澳門元，下同)，而2020年的投資收益為310億，年回報率5.3%，成績可以。同時，金管局表示，過去5年的投資回報率平均數是3.1%，高於同期的通脹(平均2%)，金管局給出一張合格的「成績表」。澳門人口不多，區區70萬，但坐擁逾6,000億巨額財備，十分幸福(運)；澳府只要保持每年成績「跑贏」通脹，回報已經十分可觀，澳門市民也會十分滿意。

澳門財備龐大　投資回報須高於通脹　貢獻澳府收入

去年新冠疫情嚴重打擊澳門經濟，澳府果斷推出援助市民/企業措施，援助金額以億計，一定程度解決市民/企業面對的困境。粗略計算，澳府去年運用逾400億公帑，以協助市民/企業渡過難關，而由於去年投資收益不錯，加上澳門本身已擁巨額財備，即使已用了400億，至2020年年底的財備亦高達逾6,000億。

筆者早前的多篇文章已批評澳府雖坐擁巨額財備，但沒有好好運用，多年來的收益回報長期「跑輸」通脹，令社會十分失望。若好好運用財儲備，對澳府，澳門社會的好處不言而喻。簡單來說，若財備是3,000億，年回報是5%，年收益已是150億；若財備是6,000億，回報是5%，就是300億。澳府一年的開支約1,000億，若收益有300億，等於開支的30%，貢獻比例高。可惜的是，過去投資收益確實不理想。

筆者查閱資料，2014年至2020年的澳門通脹分別為：6.05%、4.56%、2.37%、1.23%、3.01%、2.75%、0.81%。2014年至2020年的7年平均通脹為2.97%。2014年至2020年的財備投資收益分別為：2%、0.7%、0.8%、4.8%、0.33%、5.6%、5.3%。7年的收益平均回報為2.79%，「跑輸」通脹，令人失望。若不是因去年新冠疫情嚴重影響澳門的經濟環境，澳門通脹「不可能」只有0.81%，長期收益回報的成績將更差。

澳門社會多年來對財備回報不理想已有意見，澳府多次表示會認真處理問題。慶幸的是，2019年及2020年的收益不俗，一定程度證明澳府有跟進及處理問題。

筆者期望金管局繼續保持上述成績。展望未來，若金管局及其團隊，包括外聘的國際團隊管理的資產，緊貼市場，保持平均每年「業績」5%增長是不過份的要求。因為只有平均每年5%的回報，澳門的財備才不會被通脹「侵蝕」。若每年平均有300億回報給予澳府，可有效減輕澳府的財政壓力；即使面對惡劣的經濟環境，投入的只是收益回報，不會「傷害」財備的根本。

梁立身