2019年澳門財政儲備投資錄得5.6%的回報，投資收益約300億（澳門元，下同），比對2019年通脹2.75%，成績不俗。2019年澳門經濟錄得負增長4.7%，在新冠病毒的影響下，今年澳門經濟很大機會繼續負增長，如何將對社會的負面影響減至最低就要看特區政府的智慧。澳門坐擁5,800億財政儲備，只要小心投資，維持5%的回報不是十分困難的事，若能保持5%的回報，代表已有約300億收入，應該可以有效減低今年財政赤字對政府以至社會的影響，善用財政儲備是政府今年不能忽視的工作。

坐擁龐大財政儲備　投資得宜　保持5%回報

特區政府今年將會面對財政赤字，如何將對社會的負面影響減至最低是政府的重要工作，而5,800億的龐大財政儲備將可大派用場。以往由於每年政府都錄得財政盈餘，即使社會普遍不滿財政儲備的投資回報，政府也不會太過認真看待民意。但今年不同，面對新冠病毒帶來的各種負面因素，加上新一屆政府的處事方法和歷屆政府不同，筆者估計政府已指示有關單位需力保2019年的投資成績，以便為政府提供穩定的財政收入，利用此收入盡量減低經濟不景對社會及市民的影響。

財政儲備去年的投資回報是5.6%，投資收入300億。300億是什麼概念？去年特區政府預測今年博彩稅約一千億，即每月約有80億博彩稅，2020年1月的博彩毛收入220億，博彩稅88億元，2月的毛收入只有31億，以39%稅率計，稅收估計為12億，和預估80億相差68億。假設3月的博彩稅和2月一樣，代表再次相差68億。

以300億計，可以「代替」4個月的博彩稅預測相差數。政府日前透露預計今年財赤400億，假設博彩稅只能維持每月12億（從2月開始），代表政府內部預計2月至7月的博彩稅也不理想，博彩業可能要在8月才能復甦，回復每月80億的稅收。筆者的預測較政府稍為樂觀，筆者估計博彩稅收在6月有機會回復80億的水平，機會率是中等，當然關鍵是屆時新冠病毒是否在全球已得到有效的控制。

在市場上有各式各樣的投資，股票、債券、定期存款、基金等，政府擁有5,800億財政儲備，現階段當然不宜追求高回報，但要保持5%回報，相信是可以實現。市場上不同機構提供不同年期的定期存款、債券等投資，若有3%至4%的保證回報，而發行機構獲得大部份信貸評級機構給予AA或以上的評級，政府可考慮以上投資。另外，市場上亦有大型及穩健的國際公用事業公司，每年基本上都維持派發4%至5%的股息，上述公司的股票當然亦可以考慮，筆者只是指出眾多投資中的兩種選擇。負責管理財政儲備的部門內擁有眾多有職之士，投資經驗豐富，他們的選擇及決定一定較筆者優勝，筆者期望2020年的投資成績較2019年更進一步，有效填補今年政府的財政赤字。

梁立身